کسبوکارهای نوپا:تغییر آرام سرمایهگذاری در آسیای مرکزی و قفقاز: چرا سرمایهگذاران نهادی به این منطقه روی میآورند؟در جهانی که با تنشهای ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت اقتصادی مشخص شده است، آسیای مرکزی و قفقاز به عنوان مناطقی در حال ظهور هستند که همچنان سرمایهگذاران نهادی را جذب میکنند. این تحول ممکن است تا حد زیادی مورد توجه قرار نگرفته باشد، اما به طور پیوسته در حال آشکار شدن است.
علاقه سرمایهگذاران نهادی به آسیای مرکزی و قفقاز در طول سال گذشته با وجود تنشهای ژئوپلیتیکی و نوسانات بازار مالی به طرز چشمگیری قوی باقی مانده است. این موضوع در سومین گزارش سالانه ادراک سرمایهگذاران که توسط مونتفورت اوراسیا منتشر شده است، برجسته شده است.
این گزارش بر اساس یک نظرسنجی از سرمایهگذاران نهادی در بریتانیا و ایالات متحده، با بررسی دیدگاههای آنها در مورد فضای سرمایهگذاری منطقه، سطح دانش بازار آنها و عواملی که تصمیمات سرمایهگذاری آنها را شکل میدهد، تهیه شده است. حدود ۶۶٪ از پاسخدهندگان علاقه شدید یا متوسطی به این منطقه ابراز کردند، از جمله ۶۷.۱٪ در بریتانیا و ۶۵.۵٪ در ایالات متحده.
شاید مهمترین یافته، رشد خودِ علاقه نباشد، بلکه ثبات آن باشد. آسیای مرکزی و قفقاز دیگر صرفاً به عنوان فرصتهای نوظهور دیده نمیشوند؛ آنها در حال تبدیل شدن به یک جزء تثبیتشده از سبدهای سرمایهگذاری نهادی هستند. دانش خودارزیابی سرمایهگذاران نیز نسبتاً قوی باقی ماند، به طوری که پاسخدهندگان بریتانیایی نمره ۶.۶۳ از ۱۰ و پاسخدهندگان آمریکایی نمره ۶.۷۹ را به درک خود اختصاص دادند که نشاندهنده پیشرفت قابل توجه در مقایسه با سالهای گذشته است.
با وجود این علاقه روزافزون، شکافهای دانش همچنان پابرجاست. تنها ۲۹٪ از پاسخدهندگان بریتانیایی توانستند مقیاس تجارت بین بریتانیا و منطقه را به درستی شناسایی کنند، در حالی که تقریباً یک چهارم پاسخدهندگان نتوانستند مناسبترین کشور برای تجارت را شناسایی کنند.
منابع اطلاعاتی نیز تکامل یافتهاند. تجزیه و تحلیل مالی از رسانههای سنتی به عنوان منبع اصلی اطلاعات برای سرمایهگذاران پیشی گرفته است. ۶۸.۶٪ از پاسخدهندگان بریتانیایی و ۵۶.۶٪ از پاسخدهندگان آمریکایی به آن اشاره کردند که نشان دهنده یک رویکرد سرمایهگذاری پیچیدهتر و مبتنی بر داده است.
امنیت سرمایهگذاری همچنان نگرانی اصلی است که توسط ۷۲.۳٪ از سرمایهگذاران در بریتانیا و ۶۴.۷٪ در ایالات متحده شناسایی شده است و پس از آن ثبات سیاسی قرار دارد. به طور کلی، این گزارش نشان میدهد که سرمایهگذاران از کنجکاوی اولیه فراتر رفته و به سمت بررسی جامع و کامل بر اساس دادههای مالی و ارزیابی ریسک حرکت کردهاند.
قزاقستان، پیشتاز آسیای مرکزی
در مرکز این علاقه روزافزون، قزاقستان قرار دارد. تولید ناخالص داخلی این کشور در سال ۲۰۲۵ به حدود ۳۰۶ میلیارد دلار آمریکا رسید و جایگاه آن را به عنوان بزرگترین اقتصاد آسیای مرکزی تقویت کرد. بر اساس گزارش سرمایهگذاری جهانی ۲۰۲۵ آنکتاد، قزاقستان تقریباً ۶۸.۶ درصد از سهام سرمایهگذاری مستقیم خارجی انباشته شده در آسیای مرکزی را به خود اختصاص داده است که در مجموع ۱۵۱.۳ میلیارد دلار آمریکا میشود.
این عملکرد نشان دهنده آزادسازی اقتصادی اولیه قزاقستان پس از استقلال در سال ۱۹۹۱، به ویژه در بخشهای نفت و معدن، همراه با سیاستهای اقتصادی نسبتاً پایدار است. اگرچه جریان خالص سرمایهگذاری مستقیم خارجی در سال ۲۰۲۴ کاهش یافت، اما سهام سرمایهگذاری انباشته شده این کشور همچنان نشان دهنده اعتماد بلندمدت سرمایهگذاران و تابآوری اقتصادی است.
آذربایجان: نیروگاه سرمایهگذاری قفقاز
در حالی که قزاقستان از نظر مقیاس اقتصاد خود، آسیای مرکزی را رهبری میکند، آذربایجان مدل سرمایهگذاری متفاوتی را نشان میدهد که بر اساس جغرافیای استراتژیک، زیرساختهای انرژی و اتصال منطقهای بنا شده است.
تولید ناخالص داخلی آذربایجان در سال ۲۰۲۵ به حدود ۷۵.۹ میلیارد دلار آمریکا رسید، در حالی که دولت همچنان به اجرای استراتژی «آذربایجان ۲۰۳۰» برای تنوع بخشیدن به اقتصاد از طریق انرژیهای تجدیدپذیر، لجستیک، حمل و نقل و گردشگری ادامه میدهد.
کریدور گاز جنوبی همچنان یکی از پروژههای استراتژیک شاخص این کشور است که گاز طبیعی آذربایجان را از طریق خطوط لوله TANAP و TAP از طریق گرجستان و ترکیه به اروپا منتقل میکند. امروزه، این کریدور چیزی بیش از یک پروژه زیرساخت انرژی است؛ این کریدور به سنگ بنای امنیت انرژی اروپا و یک فرصت سرمایهگذاری قابل توجه تبدیل شده است.
نگاهی اجمالی به سایر نقاط منطقه
قرقیزستان همچنان از طریق اصلاحات ساختاری و سرمایهگذاری در معدن و برق آبی، شاخصهای اقتصادی خود را بهبود میبخشد و انتظار میرود رتبهبندی اعتباری حاکمیتی قویتری داشته باشد.
ترکمنستان رویکرد تدریجی خود را برای جذب سرمایهگذاری خارجی حفظ میکند و بخش گاز طبیعی همچنان محرک اصلی آن است.
ازبکستان به تلاشهای خود برای بهبود فضای سرمایهگذاری خود ادامه میدهد، در حالی که تاجیکستان به تدریج از طریق پتانسیل برق آبی و معدنی خود توجه سرمایهگذاران را به خود جلب میکند.
در همین حال، گرجستان از نقش خود به عنوان دروازهای به اروپا و بهبود محیط کسب و کار سود میبرد، در حالی که ارمنستان با وجود چالشهای منطقهای مداوم، همچنان به جذب سرمایهگذاری در فناوری و خدمات ادامه میدهد.
ارزیابی نهایی
بر اساس مشاهدات مداوم من از منطقه و تجزیه و تحلیل شاخصهای اقتصادی آن، معتقدم آسیای مرکزی و قفقاز در حال گذار تاریخی هستند. این صرفاً مرحله دیگری از رشد اقتصادی نیست، بلکه یک تحول استراتژیک است که در حال تغییر شکل سرمایهگذاری جهانی است.
گروه کسب و کار
افزودن دیدگاه